长期关注股市的朋友可能有体会，很多年份的第一季度往往都是市场比较活跃的时候，特别是春节过后，A股会迎来一个生机勃勃的“复苏期”。今天我就来跟大家聊聊这一规律背后的逻辑，以及在当前这个时点，第一季度已过，我们后续还有哪些入局的好时机。

第一季度

欣欣向荣的秘密

逻辑一

流动性增强

节日效应。每逢佳节大家的消费热情都比较高，节前往往会把一些投资品种转换成现金，所以一般节前整个市场的流动性是偏弱的。等到节后没消费完的现金又会回流市场。所以很多节日都会有节前资金偏流出，节后资金偏流入的特点。

天量信贷。偏中长期的贷款最低限度一般是一年，刚开年的时候投放贷款能多收一年的利息。每年初银行对贷款的积极投放带来了充裕的资金支撑第一季度的流动性。

北向资金。从2017年我们整个北向资金开放以来，每年初这种全球配置型的资金对中国市场都会有再配置的流入，从而构成了A股市场年初活跃的状态。

逻辑二

市场情绪偏乐观

中国人讲究 “辞旧迎新”，不想把过去不好的回忆带到新一年，尤其是在春节后流动性较好的时候，市场对未来的预期都偏向乐观。

还有一个更重要的因素就是每年开春召开的全国“两会”，政府对接下来一整年进行安排部署，往往也会孕育出很多年度级别的行情，比如当年的“一带一路”、供给侧改革，还有2021年的碳中和、碳达峰带来的新能源投资机会。“两会”之后还会有高频的开工数据反馈，如果数据好，那么市场会迎来第二波热潮。

逻辑三

基本面向好

“两会”结束后到4月份，上市公司的年报、一季报披露就会提上日程，市场上的一些优秀公司大概率会提前交卷。而春节期间大量的消费数据，大概率在3月底到4月初就会反映在业绩报表里，这个节点上愿意提前披露的公司就会得到市场重视，市场热情比较高，资金也比较充裕。除去三年疫情的不寻常影响，历年春节大家的消费水平基本都是全年最高的，所以每年“两会”结束之后的一小段时间，偏消费类的板块往往会有不错的表现。

那么过去三个月的关键时点大家都把握住了吗？没有也不必过于气馁，毕竟今年才刚刚开始。

A股捡便宜的时机

要到了吗？

我们回顾往年一季度过后的沪深300点位，发现往往在4-5月换季的这段时期，市场表现会相对沉寂，还会出现几个价位诱人的价值洼地。

数据来源：同花顺iFind

接上文的分析，我们说从两会后到4月份政治局会议之间，市场一般都比较火热。4月的政治局会议一般都是总结一季度经济数据，“开局良好”、“高于预期”等等。

但是我们的市场是“买预期、卖事实”的，如果真的向好了差不多4个月，那么过后往往就会遭遇一个比较大的压力。因为前面一些偏乐观的行情或多或少都已经体现，股票市场的位置大概率比年初的时候更高。

还有一个因素，刚刚提到公布年报或一季报是“好学生先交卷”，那到了4月15日以后，其余占A股市场绝大部分的企业就要开始交卷了，市场会发现好像业绩也不像之前报的那么亮眼，这个时候就会修正预期。再叠加“五一”也是一个比较重要的节日，节前流动性也要开始抽回，所以在这段期间往往市场表现可能会比较差。

(投资有风险，入市需谨慎）

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