如果把2017年的全球股市比作各式各样的汽车，A股就好似劳斯莱斯，飞天女神的翅膀蓄势待飞；美股仿佛凯迪拉克，一如既往地秉承着狂野向上的基调；港股毫无疑问代表着飞驰中的兰博基尼，公牛角力一般向着2018发动猛烈的攻击。

“水大鱼大”的2017

回首这一年，恒指可以用一个词来概括：水大鱼大。是的，2017年，恒生指数上涨逾30%，港股投资者迎来了久违的繁荣。

证券市场维持高成交额。今年截至12月15日，证券成交额连续30日超过1000亿港元，是自2015年3月以来成交额持续过千亿的最长期间。总市值亦于11月22日创下336464亿港元的新高。日均成交884亿港元，较2016年的669亿港元增长32%。

衍生产品市场方面，期权总成交量创下133250347张合约的新高，较2015年全年所创的116362151张合约纪录高出14.5%。

沪港通及深港通成交量显著增加。截至12月15日，北向成交总额达21820亿元人民币，按年增加195.7%；南向成交总额达 21570亿港元，按年增加173.7%。

在这一年里，我们见证了以下的过往：

1.内房股的强力崛起：中国恒大、融创中国、碧桂园、富力地产。

2.新经济概念的火热：腾讯控股、众安在线、阅文集团、美图公司。

3.科网股的几何增长：舜宇光学科技、瑞声科技、中兴通讯、高伟电子。

4. 实体经济的破茧重生：中国东方集团、环球医疗、颐海国际、信邦控股。

这一个个夺目的名字，像一颗颗珍珠一样，将今年的港股市场点缀得光彩夺目，彰显出中国经济的实力与活力。股价凌厉走势背后的源动力，是一个个兑现天赋、抓住机遇的企业家们。而我们，在Pm2.5笼罩的天穹下，见证着这个伟大的时代。

2017年的港股，赚钱是这样容易，这不只是因为今年是个牛市。

多因素助力港股牛冠全球

正所谓无风不起浪。港股今年的牛冠全球是有以下几方面的原因：

从宏观层面看，欧美等主要发达国家出现再通胀压力，但还比较温和，而近期公布的PMI领先指标上升到近几年高位，显示经济或将持续回暖。全球经济环境的改善也为港股上涨提供了温床。

从微观层面看，中国经济出现企稳回升，港股中资股业绩出现明显改善。业绩的增长也成为上市公司股价上涨的基础。

从估值水平来看，港股是全球股市的“价值洼地”。2017年年初，恒指市盈率仅约为11倍，显著低于全球主要股市的估值水平。此外，港股市场的股息率一直较高。

当然，恒指上涨最直接的原因，还是南下资金的推动。

资金如水，水往低处流。最近几个月，内地股市、债市及商品市场均处于调整状态，楼市前景也不明朗。在资产荒的背景下，低估值、高股息率的港股自然也备受内地投资者青睐。

以今年一季度为例，联交所的股本证券产品平均每日成交金额增至581亿，同比上升15%。同期，沪深港通成交火热，港股通的平均每日成交金额达71亿，接近2016年同期的三倍。

价值投资者的天堂

对于中国人来说，2017年的港股之所以美好，在于它成为了7个圆圈的交集：

1. 一个诚信透明的市场。没有诚信透明，无论公司是否赚钱，都只是少数人的钱袋子而已，与圈子外的投资者无关。

2. 一个公司业绩稳定增长的市场。2017年的中国，显然已经突破了经济转型升级的临界点，港股涌现出一大串优质公司。一年下来如果没抓住至少5个机会，显然需要检讨投资方法。

3. 一个价值模型十分有效的市场。在A股，你很难说清一家公司到底应该值多少钱？说80倍PE有道理，说20倍PE也不是不行。而在港股，误差范围要小得多。

4. 一个用中文传递信息的市场。如果是美股，就算公司来自中国，也要用英文出报告。

5. 一个扎根中国经济的市场。而你是一个中国人，吃的是川式火锅调料。

6. 一个豁免长期资本利得税的市场。在世界很多地方，这个税率高达25%。

7. 一个豁免短期资本利得税的市场。在世界很多地方，这个税率高达45%。

在中国A股，在美股，在巴基斯坦卡拉奇，在加拿大多伦多，在新加坡……在世界上任何一个其他市场，你很难同时凑齐这“7个圆圈”，召唤你的神龙。只有港股--这里是价值投资者的天堂。

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