三钢毛利润率12.3%低于方大特钢的19.9%，但费用率稍低于方大，净利润率分别是6%和12%，总利润分别为40亿和26亿，从以上分析来看，两家企业都有较强的盈利能力，但是前者成本有优势，后者售价有优势，后者盈利略胜一筹。

从产品结构上来说，三钢主要是建筑用钢，特钢比例不够，方大特钢的特钢比例较高，这也导致了双方的盈利能力差距，如果要长期高质量发展，三钢势必要加大在特钢上的投入。

钢产量上，三钢1100万吨，方大产量424万吨，2022年计划分别为1128万吨、405万吨，产量均在下滑，可能跟钢行业总体结构性改革有关，限制低效产能和无序扩张，是在执行大的供给侧改革战略，这有助于高质量钢的占比，对价格的提升有好处。

从宏观层面看，2022 年“稳增长”将成为政策主线，“适度超前开展基础设施投资”“启动一批产业基础再造工程项目”“因城施策促进房地产业良性循环和健 康发展”等政策，都将利好钢铁行业发展。

从分红率上来说，两个公司分红都比较稳定，近些年平均三钢接近8%，方大基本超过10%，三钢利润分红比在50%左右，方大特钢的分红是A股最大方的，基本就是赚多少分多少，近些年分红比例均超过了80%，从分红上来说方大要优于三钢。

但是赚多少分多少也代表没有扩张野心，从管理层扩张野心上来说三钢明显要好于方大，收购罗源闽光，二期项目落地也会大幅提高产能，对于三钢业绩明显改善的时间点也就变成了罗源二期项目的投产。

从地缘上来说，三钢具有一定的优势，地处福建，进口铁矿石成本低，加上地域需求让运输成本也比较低，因地缘关系出口也比较方便，因离湾湾近，还有可能出口湾湾。

从概念上来说三钢可以归属为一带一路，湾湾归一概念，方大主要概念为萍钢注入，达钢注入，汽车零部件，概念上来说双方并没有特别大的差距，三钢跟基建关系更大，方大跟汽车挂钩。

从稳定性上来说，两个公司都比较稳定，三钢有过两年亏损，而方大从未亏损过，这也跟两个公司的管理层风格有关，三钢管理层更激进，而方大更保守。从稳定性上来说方大明显更好。

从价格上来说，三钢更便宜，大黄猫PB分别为0.76和2.18，解释一下大黄猫PB，是我个人的一种PB计算方法，抛出了一些干扰因素和长期没有价值的数字计算得出的，跟财报PB有一点差距。

最后创作不易，如果看完了，欢迎关注，长期交流。

推荐阅读
用友 共享会话尚未建立完成(用友u8网络共享冲突)
ppp项目融资方案(ppp项目融资方案怎么写)
ar融资情况(a+融资)
招商银行在沈阳网点(招商银行沈阳地址)
广州市社保的缴费(广州市社保的缴费基数)
2017.10.24橡胶期货(橡胶期货2108)
上海拍卖会信息(上海拍卖会2020)
dx11和dx12(战术小队dx11和dx12)