21世纪经济报道记者胡天姣 深圳报道

3月24日，上午10点，深圳水贝一家金店的工作人员在桌边煮茶，对店内几位顾客的走动视而不见，他们需要为下午的工作蓄力。

“我们这里200克起卖。”店内工作人员对记者说，主要针对大批量客户，暂不接待购买量为“个位数”的客户。“现在顾客不多，主要集中在下午，周末会更多。”

另一家主打零售客户的金店在隔壁商场内，店内顾客目测已逾十位，正在挑选金戒指、金镯、金项链等。工作人员称量金饰，快速按动计算机，“最近金价确实有些涨，过几天估计还得涨。”

并非所有水贝商家的生意都热闹，一位贩售K金与纯金饰品的店主告诉记者，这段时间金价明显波动，约六成的老顾客暂时搁置了购买计划。但其补充，金价有涨有跌，不论如何，总有人前来购买，因为总有得赚。

受近期美联储加息与欧美银行业波动影响，市场避险情绪升温，推动黄金价格不断走高。COMEX金价在上周跳升1.5%至1970美元/盎司，于3月20日达至首个看涨目标2000.00美元/盎司点位。分析师认为，若突破近期高点2009.78美元/盎司，金价有望进一步攀升。

国内金价同样攀升，上海黄金交易所数据显示，3月24日，黄金早盘价格为440.7元/克。而Au 99.99价格由3月初的约414元升至目前440/克-449元/克区间。

黄金零售晴雨表

深圳水贝黄金珠宝集聚区是散客买金的主要集中地，商户也常来此地批发，件数通常以“百位数”起步。

周五上午十点的水贝尚未完全苏醒，道路边的独立门店里仅有零星顾客，工作人员在商柜中间的区域清点金货，并根据生意情况估算下一笔订单的数额。

前述主要针对大额客户的连锁金店今日金价为450元/克。“最近金价确实涨得有点猛，但生意依旧很好，甚至更好了。”一位店员说，批量购买的客户数量增加约三成，每批货量价格增加约两成，对金镯的需求明显增加。“目前我们正与工厂协商，尽可能尽快出货。”其补充，暂时没有精力接待“单位数购买量”的客户。

当被问及是现在购买金饰还是延迟一段时间再购买这一问题时，她回应称，金价在最近一段时间内预计还将上涨，零售客户最好抓紧买入黄金。此外，其称，即便后续有降价的可能性，降幅空间估计也很小。对于零售顾客而言，每克下降5元至10元，意义并不大。

与上午约十位顾客情形相比，下午，到上述主打零售黄金购买连锁店内的顾客明显增多（约7成为中年女性），店内工作人员基本没有时间接待顾客。记者注意到，大多顾客一次性购买的金饰通常逾五件，部分顾客从购买到结账，不超过15分钟。

“这次来主要是想要屯一些金手镯与金项链，优先足金、重工款。”店内一位中年女性零售客户对记者称，周围的亲戚朋友今年上半年有结婚计划，本地又有送金饰的传统。“给自己备一点，也为准备结婚的亲戚朋友准备一点。”她虽然不清楚金价上涨背后的市场原因，但身边熟人均认为后续黄金价格仍会上涨，周围人的购买热情促使她加大黄金购买量。

但并非水贝内所有商家的生意都火爆，一位偏独立设计金店的顾客量在3月内明显下滑。该店老板告诉记者，金价近期波动幅度较大，顾客有点害怕，约有六成的老顾客推迟了季度购买量。

这家店24日纯金金价定为445元/克，在店主看来，很难预料明日金价是上涨还是下跌，预测金价太不现实。“最近有些顾客确实有些被价格吓到。”其补充，但无论金价涨或跌，总有顾客能从中获益。

“近期注心金饰销量较好。”该店主解释，注心与实心在外观上基本没区别，且以金戒为例，同一款式的注心金戒较实心轻约两倍。

她称，若购买十位数以上金饰，每件手工费可以减少约10元。同时建议可以提前订货锁定价格，如，以435元/克价格向工厂订货，无论后续黄金价格如何变动，都不太会受影响。

除传统的零售顾客外，小型批发商个体同样是水贝的常客。一位将国内首饰售往英国市场的个人商家告诉记者，目前金饰的库存将耗尽，近期准备转卖K金与银饰等。“剔除运费后，每件饰品（无论金银）利润约在5英镑至10英镑。”其表示，决定等后续金价回落后再购买与售卖。

与黄金零售客户购买情绪冷热不均相比，在水贝商场内，珍珠、钻石、玉石等店铺的人气明显冷清许多。

金价正待突破下一个关键点位

直接投资黄金现货外，对黄金相关股票与基金的关注度亦有所升温。

在A股市场上，近期多只黄金概念股股价总体大幅上涨。而随着金价的持续走强，多只追踪黄金走势的黄金ETF净值持续走高。

3月21日，中国黄金在互动平台中表示，近期因国际金价的波动等相关因素带动行业头部品牌股价上涨，公司保持高度关注并会不断努力做好市值管理。随着金价不断上涨，公司投资金条销售、黄金回购业务量不断增多。

市场避险情绪与美联储最新25个基点的加息持续对黄金构成支撑。

3月20日，国际金价成功触及首个等待的目标价位2000.00美元/盎司。因随机指标传递负面信号，金价显现一些轻微的看空倾向，有分析师认为，金价需要突破近期录得的高点2009.78美元/盎司，以确认继续看涨走势。下一目标目标价位2040美元/盎司。

世界黄金协会（World Gold Council）首席市场策略师John Reade在3月16日发文称，历史上看，经济衰退对黄金有利。较低的利率上限也有利于黄金，限制了持有黄金的机会成本。但坚定加息的美联储可能会在未来带来更大的问题。此外，对银行存款系统性风险(无论是否有担保)的担忧，可能会导致投资者将部分外汇储备转向黄金。

John Reade说，迄今为止，约有16吨(合10亿美元)资金流入全球黄金ETF，扭转了连续10周的资金流出趋势。

该机构北美首席市场策略师Joe Cavatoni认为，黄金最近的表现意味着利率周期的速度和规模可能正在放缓，(美联储)加息25个基点的决定也发出了同样的信号。

其称，正在观察经济衰退的可能性和时机，鉴于此，战略配置黄金可能是许多投资者的一个方向。“问题的关键是，市场需要多快才能看到经济发展更清晰的前景。”

中金研究团队在3月16日研报中称，从历史规律来看，金油比价具备均值回归的属性，特别是在风险事件扰动之际，表示基本面之外的情绪变化或难以支撑黄金和原油价格中的溢价或折价长期停留。

中金研究团队指出，若风险事件不进一步发酵，市场情绪恢复可能为金价带来一定回调压力。华泰分析师则认为，近期银行业事件或成金价重拾涨势的催化剂，2023年金价有望迎来上涨，看好黄金板块的投资机会。

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