中小型房地产企业融资(中小型房地产企业融资研究及对策)

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本报记者 庄灵辉 卢志坤 北京报道

春节假期影响下,2023年1月房企非银融资规模同环比继续下降,但降幅已较上年同期有所收窄。

多方数据显示,2023年1月房企非银融资规模同环比均下降,但较上年春节期间的2月份已有所增长。同时,政策持续鼓励等影响下,2023年1月房企信用债发行主体出现明显多样化趋势,信用债发行利率有所上升,受此影响,房企融资利率同环比也出现上升。值得注意的是,房企海外债在连续5个月断发后终迎“曙光”,于2023年1月首迎新发。

《中国经营报》记者了解到,2023年1月房企非银融资规模降幅收窄,表明政策激励效果初现,行业融资进入相对稳定阶段,但融资环境全面回暖仍待时日。

“受春节假期影响,2023年1月房企非银融资同环比均为下降,但降幅较上年同期已有所收窄,表明在经历了一年的动态调整及年末的政策刺激后,行业融资进入了相对稳定阶段。”中指研究院企业研究总监刘水认为,2023年1月房企债券发行充分利用政策利好,在延续去年12月良好势头的基础上,出现了新突破,房企非银融资规模降幅收窄,行业融资进入了相对稳定阶段。

降幅收窄

多方数据显示,2023年1月房企非银融资同环比仍呈下降趋势。

中指研究院监测数据显示,2023年1月房企非银融资总额为508.5亿元,同比下降33.1%,环比下降27.0%。克而瑞数据也显示,2023年1月80家典型房企的融资总量为543.59亿元,环比减少44.8%,同比减少44.2%。

同受春节假期影响,2023年1月房企融资规模较去年已有所改善。

中指研究院监测数据显示,2022年1月房企非银融资总额为792.2亿元,同比下降70.3%,相较而言,今年1月房企非银融资总额同比降幅较去年同期有明显收窄。克而瑞数据则显示,2022年春节期间为2月,相比2022年2月,今年1月典型房企融资总量同比增长了40.1%。

从融资结构来看,2023年1月房企非银融资中,信用债融资规模占比58.4%,海外债占比13.2%,信托占比3.1%,ABS融资占比25.3%,除信用债融资同比基本持平外,各类融资同环比均出现不同程度下降。

具体来看,中指研究院监测数据显示,2023年1月房地产行业信用债融资297.2亿元,同比基本持平,环比下降27.6%;海外债发行67.3亿元,同比下降21.2%;信托融资15.6亿元,同比下降82.2%,环比下降81.9%;ABS融资128.4亿元,同比下降55.5%,环比下降36.0%。

“在政策持续鼓励下,信用债发行主体出现明显多样化趋势。”刘水指出,目前来看,“第二支箭”政策不仅快速落地,而且惠及面在快速扩大,只要为合理融资需求,安全、出险房企均有机会获得支持。

海外债终迎新发

值得注意的是,除降幅收窄外,2023年1月房企海外债发行也迎来“曙光”。

“海外债在连续5个月断发后,终于再度迎来曙光。”刘水指出,2023年1月越秀、金茂率先在澳门金交所成功发行债券,房企海外债在连续5个月断发后首迎新发,为行业恢复发行境外债券打造了基础,未来可能有更多信用良好的房企重获投资人认可,回归海外债发行。

克而瑞数据也显示,2023年1月房企债券发行了319.86亿元,环比减少11.9%,同比减少32%,其中境外发债约47亿元,自2022年10月以来房企境外发债出现了破冰。

房企债券发行现回暖趋势的同时,房企融资成本也呈现出上升趋势。

中指研究院监测数据显示,2022年1月房企融资综合平均利率为4.32%,同比上升0.41个百分点,环比上升0.23个百分点。

具体来看,2023年1月房企信用债融资平均利率为3.87%,同比上升0.48个百分点,环比上升0.43个百分点;海外债平均利率为6.79%,同比上升2.19个百分点;信托平均利率为7.54%,同比基本持平,环比上升0.11个百分点;ABS平均利率为3.69%,同比上升0.54个百分点,环比下降0.31个百分点。

“近期融资利率有上升趋势,主要为信用债发行利率有所上升所致。”中指研究院方面分析认为,近期融资利率上升与信用债利率回升不无关系。

克而瑞数据则显示,2023年1月80家典型房企新增债券类融资成本为4.24%,环比下降0.23个百分点,同比下降0.36个百分点,较2022年全年上升了0.02个百分点。

“2023年1月境外债融资成本相对较高,境内债券融资成本则继续保持在较低水平。”克而瑞方面指出,2023年1月典型房企境外债券融资成本为8.02%,较2022年全年上升0.97个百分点,境内债券融资成本3.59%,较2022年全年上升0.06个百分点,整体来看,境内债券融资成本仍保持在较低水平。

(编辑:王金龙 校对:颜京宁)

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