近期蛋市综述

昨天8月4日星期四，全国蛋价稳中偏弱，红蛋基本稳定，粉蛋小幅震荡。昨天主产区均价为4.79元/斤，较前一天跌0.01元/斤；主销区均价4.96元/斤，较前一天持平。预计

近期蛋价大稳小动，暂无大行情。

本该是一年中“最旺”的季节，蛋价却冲高乏力，以至于行业对下半年充满了悲观情绪，蛋先生认为市场是动态的，多空随时转换，下半年未必很差，养殖户维持小利的概率较大。

下半年行情探讨

要探讨下半年利润，不外乎从供、需、成本等三方面入手:

1，供应略有下降

根据蛋先生工作室补栏数据推算（如下图），今年产蛋鸡理论存栏量从年初起小幅增长，直至7月达到顶峰-10.97亿，之后逐月缓慢下降，预计元旦前后维持在10.7亿左右，所以下半年存栏量大概率低于上半年。不过很多人担心中秋后延养和换羽等不确定性因素。

7-8月新开产小鸡是今年3-4月补栏的，两月合计2.11亿；待淘老鸡是去年3-4月补栏的，两月合计2.3亿，待淘老鸡数量大于新开产数量。虽然这两年延养、换羽比例较大，但今年中秋一定是个分水岭。今年7月是新中国有气象记录以来平均气温第二高的月份，仅次于1961年7月，如此高温之下老鸡产蛋性能必然大幅下降，所以今年中秋后延淘比例应该不大，相反超淘的可能性更高。

2，需求艰难复苏

正常年份3季度需求都强于4季度，但今年是个特殊的年份，1-2季度全国疫情多点爆发，2季度后期和3季度受“疫情后遗症”拖累，消费比往年同期大幅下降。但从4-6月社会消费品零售总额的数据看，消费在缓慢复苏（如下图），如果没有突发事件，今年春节前的三个月整体消费将强于7-9月。

中国经济已经触底了，虽然复苏步伐艰难，但如果还有新低，各行各业都不要混了！

3，成本小幅下降

上半年受俄乌战争和南美大豆减产的影响，饲料成本大幅冲高，极大压缩了养殖端利润。随着俄乌战争久拖不决，市场的恐慌情绪逐渐平息，而6-7月美联储连续暴力加息，全球大宗商品瞬间暴跌，目前饲料成本比上半年高峰价已有明显下降。

下半年俄乌战争和美联储货币政策对大宗商品的影响将日益淡化，大豆、玉米逐渐回归供需基本面。从基本面看，下半年豆粕和玉米都难有大涨大跌，在当前位置小幅震荡的概率较大。

以蛋先生对地缘政治的理解，上半年大宗商品的剧烈波动实为地球村两大恶霸-美俄争抢韭菜引发的，一个动拳头，一个用美元，俄罗斯吃相难看，美国看似斯文实则胃口更大。而国内各行各业都是韭菜，其中养殖业是长得最茂盛的一小撮。

总结：综上所述，双节后蛋价大概率冲高回落，但大部分养殖户能够保住饲料成本，11月中下旬起缓慢爬升，直至春节前夕达到高峰，这段时间养殖户能实现小幅盈利。

鸡蛋期货分析

当前01阴跌不止，很大程度是旺季冲高乏力导致市场预期转弱，对下半年看法过于悲观。期货交易预期，预期又随当前现货市场变化，旺季冲高乏力预期转弱，一旦节后跌幅有限，预期又会转强。

如上文所述，下半年存栏偏低，需求复苏，一旦节后跌幅有限，随着11中下旬现货再次走强，市场悲观情绪必然减弱，乐观情绪增强，这些一定会反应在01盘面上。01时间还长，投资者对未来的预期和情绪必然受现货市场影响，而随着盘面不断走低，空头的空间日渐萎缩，多头空间不断增大，这些都为盘面多空转换埋下了伏笔。

期货分析的本质就是分析市场情绪。

以上为蛋先生个人观点，仅供参考，不能作为投资依据

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