2015以后投资什么好(2015做哪些生意可以致富)

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2023年,市场继续把非主流行情演绎到极致。

仿佛又回到了2013年,科创板成了创业板的翻版,TMT换上ChatGPT的新衣卷土重来。

而很多人还在新能源、医药、白酒的核心白马股里挣扎,满仓踏空TMT。

其实早在2021年年初,市场已经悄然切换风格,大盘蓝筹股受挫下跌,市值更低、表现更活跃的小盘股,慢慢成为市场的主旋律。

2021年以来,尽管经历了核心资产的下跌、俄乌冲突、美联储加息等糟心事,中证1000指数依然涨了4.85%,而同期沪深300却下跌了21.23%,自挂东南枝。

2023年投资主线,还得是它

数据来源:Wind,2021/1/1-2023/4/10。

中小盘风格抢跑,其实很好理解。

中证1000指数本身的盈利能力就比较强。纵向来看,中证1000指数自2014年发布以来历年营收增速均维持较为稳定的增长。横向比较,其营收增速在多数年份内都能领先于同期的上证50、沪深300等宽基指数。

中证1000指数历年营收增速对比

2023年投资主线,还得是它

(资料来源:招商证券2023/2/2发布的《胜率赔率机会俱佳,小盘增强价值凸显》)

近几年,中证1000的ROE也呈现出逐年增长的趋势,从2018年的4.55稳步升至2021年的8.44。招商证券预计,2022年ROE还将达到9.89。

尤其是目前核心资产已经变得拥挤,大市值公司的业绩增速变缓,而中小企业成长性高、盈利修复韧性比较强,中证1000的投资性价比就进一步凸显出来了。

关键的问题是,已经涨这么多了,接下来中小盘风格还会继续占优吗?

我觉得可能性是比较大的。

招商证券做了一个很有意思的研究,用经济政策不确定性指数和小盘相对收益做对比。

发现在经济政策不确定性指数上行时,小盘指数容易跑输。但当经济政策不确定性指数下行时,也就是经济政策确定性高时,小盘指数超额收益的机会更大。

2023年投资主线,还得是它

(资料来源:招商证券2023/2/2发布的《胜率赔率机会俱佳,小盘增强价值凸显》)

因为中小市值企业整体抗风险能力比较弱,经济政策不确定性上升时,投资者对中小盘股票会更加谨慎。

当经济政策比较确定时,就是前边说的,中小企业的高成长性会受到市场更多的关注。

去年4月27日的大反弹就是这样,一大原因就是中央财经委发力稳增长,显示出推动年内经济增长的决心。

而从那天以来(截至2023/4/10),中证1000指数大涨了32.32%,而沪深300才涨了8.47%。(数据来源:Wind)

毋庸置疑,今年各项稳增长政策不断落地实施,经济政策的不确定性较去年明显下降,所以,中小盘风格很大可能将继续强势,中证1000指数依然是不错的投资赛道。

当然,投资不仅要选好赛道,还要选好参与方式,指数增强就是一个很好的方式。

老粉对指数增强应该不陌生,简单理解,就是对指数基金的增强,在被动跟踪指数的基础上,叠加量化选股来增强收益。

这么一来,指数增强基金既满足被动投资的特点,能跟上市场本身的涨跌;还拥有主动投资的“聪明劲”,追求获得超越标的指数的超额收益

那么,指数增强基金真的能获得超额收益吗?

据东方证券的测算,在2018-2022年这5年里,中证1000指增产品相对中证1000指数,平均超额收益达到11.53%。

2023年投资主线,还得是它

(数据来自:东方证券研究所2023年3月发布的《兼具Alpha与Beta,中证1000指数增强产品投资价值分析》)

而且,中证1000指增产品历年的平均超额收益,要高于中证500、沪深300、上证50指增产品的。

为啥呢?

一方面,中证1000指数持仓更为分散,能更大程度地发挥量化策略“广撒网”的投资广度优势。

另一方面,在有效性越低的市场,越容易捕捉到超额收益。

我们可以用分析师覆盖度来间接反映市场的有效性,分析师覆盖度越高,说明标的公司被跟踪得越紧密,市场有效性就越强。

过去6个月(截至2023/3/20),中证1000指数的成份股分析师覆盖度只有74%,而中证500、沪深300、上证50的分别达到88%、99%、100%。(数据来源:东方证券研究所2023年3月发布的《兼具Alpha与Beta,中证1000指数增强产品投资价值分析》)

可以看到,中证1000指数的有效性相对比较低,指数就更容易被量化策略捕捉到阿尔法(超额)。

当然,捕捉超额收益的背后,需要依托基金公司量化团队的实力,实力强,建立的因子模型(投资逻辑、权重配比等)够强,才能赚取更多的超额收益。

比如汇添富基金,量化团队平均从业年限10年,有着丰富的公募和大型机构委外产品管理经验。

当然,量化因子模型是基金公司的秘籍,不可能把细节都公布出来,但我们可以通过产品表现,来反观它们的量化策略牛不牛。

以2015年成立的汇添富成长多因子股票A(中证500增强策略产品)来说,近5年(2018.03.01-2023.02.28)超额收益位居同类第1,其中同类为中证500指数增强基金。此外,基金中长期均取得了亮眼的超额收益,自成立以来累计收益率达70.90%,相较基准涨幅(4.32%)的超额收益高达66.58%。

2023年投资主线,还得是它

数据来源:基金2022年年报,截至2022/3/31。基金过往业绩不预示未来。排名数据来自海通证券2023/4/12发布的《你真的了解中证800吗》,汇添富成长多因子股票A近五年超额收益在同类产品中排名1/17。

同样,2018年成立的汇添富价值多因子股票A(沪深300增强策略产品),2020年11月转型为汇添富沪深300指数增强,自成立以来业绩表现也非常不错。

据2022年报,基金转型以来(2020/11/3-2022/12/31)收益率-9.55%,而业绩比较基准收益率为-16.99%,获得超额收益7.44%。这只基金转型前各阶段超额收益同样十分明显。

2023年投资主线,还得是它

(数据来自:汇添富沪深300增强2020年报,基金过往业绩不预示未来。)

以上两只基金均由基金经理许一尊参与管理,他有着超12年的证券从业经验,其中7年多的量化投资经验。

目前,许一尊也瞄准了中小盘风格的中证1000指数,正在发行汇添富中证1000指数增强(A类:017953;C类:017954)。

上车这个基金,既能分享小盘股红利,又有更大的机会获得超额收益,投资上有加倍的快乐~

静待中证1000继续发力!

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