消费金融发展历程：消费金融进入稳健合规发展阶段

2009年—2013年，试点期。

2009年7月，《消费金融公司试点管理办法》在政策层面通过成立消费金融公司来鼓励发展消费金融业务。政府不断出台政策支持消费信贷，积极努力推动消费金融发展。

2013年11月—2015年，修订期。

2013年银监会发布《消费金融公司试点管理办法（修订稿）》消费金融公司扩充到16家，放开消费金融公司限制条件，试点城市进一步扩大。

2015年7月—2017年，推广期。

扩大试点范围至全国，发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，鼓励符合条件的民间资本、国内外银行机构和互联网企业发起设立消费金融公司。

2017年12月，强监管时期。

密集出台一系列监管政策，整治暴力催收、多头借贷问题。

2018年至今，调整期。

2018年以来的调整期，国务院和银保监会针对消费金融重新释放积极信号。

短期消费信贷市场规模逐渐上升

《2018中国消费信贷市场研究》报告显示，仅消费金融部分，规模已由2010年1月的6798亿元攀升至2018年10月的8.45万亿元，占境内贷款比重由1.7%上升至6.3%。

自2017年以来，与中长期消费贷款变化曲线逐渐平缓相比，短期消费贷款比重仍保持上升态势，因此在金融业整体去杠杆背景下，消费金融行业仍处于快速发展车道。

2010 - 2018年间，住户消费性贷款由7.39万亿增长至36.8万亿元，消费贷款在贷款中的比重不断提升，消费信贷对于经济发展的支撑作用越来越显著。

消费金融机构频繁增资

消费金融公司本身不具有吸储能力，所以业务发展受制于资本金规模，2018年消费金融公司增资成为常态。这主要是自身资金量满足不了快速发展的业务规模。

其中，招联金融在年初和年末进行了两次增资。去年12月末，招商银行(港股03968)和中国联通(港股00762)各出资10亿元，对招联金融完成增资，注册资本也达到了48.59亿元。其他市场排名靠前的消费金融公司分别进行了规模不等的增资。

消费金融受众群体年轻化

根据《2018中国消费信贷市场研究》报告显示，从年龄层次来看，我国消费金融的使用者主要是年轻群体，其中，18岁至39岁的群体使用消费信贷的占比超过66%，而50岁以上的中老年群体很少使用。

科技金融助力消费场景多元化

消费信贷的用途较为宽泛，满足了消费者在各个方面的消费需求。

买家电占比为 26%，教育培训、旅游、家庭装修和非车交通工具比重分别为16.4%、10%、13.6%和7.8%，其中其他类（没有场景和具体消费目的的现金贷）比重较2017年有明显上升，值得关注。

2019年中国消费金融市场展望

01 消费成经济增长驱动力，促进消费金融发展

随着消费群体和消费观念的转变，同时受消费升级的影响，我国消费在不断增长。2018年前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率是78%，比上年同期提高了14个百分点。依托中国消费对经济的贡献度增加，相应的消费金融产品也需要满足不同层次不同需求的消费者，从而带动消费金融产业的发展。

02 对于消费金融行业发展持审慎态度

虽然自2018年10月以来，国家对小微企业扶持、民营企业及居民减税发布一系列利好政策，但是同时受经济环境影响，2019年，消费金融行业将面临系统性的挑战，主要是源于居民对于收入预期的变化、居民负债和收入比、居民收入和GDP的占比等，在今后的3年里可能会发生新的变化，因此导致消费金融业务的波动。

03 科技金融助力消费场景多元化

金融消费多场景的发展，离不开科技的助力。消费金融企业目前正在运用互联网技术，创新金融服务手段、提升金融行业资源配置效率；并利用互联网+等技术手段，优化金融服务渠道、创新手段，通过手机、APP、网上直销、电子商务平台等渠道，构建线下网点和线上补充的业务网络体系。

美国消费金融市场经验

美国消费信贷渗透率近70%，远高于我国的不到30%。国内消费信贷规模覆盖面仍然较低，狭义消费贷款业务仍有较大发展空间，主要体现在消费金融渗透率比较低。因此中国消费信贷还有巨大市场空间。

中国消费金融要获得长足地发展，需要借鉴美国这三个方面：

前置培养消费信贷用户习惯：美国在校园内开始普及信贷服务，使得许多人在学生时期就建立了信贷习惯。

美国消费金融发展历史悠久：美国消费金融发展时间较长，行业竞争者多，结合消费场景的消费金融生态建立得更完善。

美国行业监规制度健全：美国消费金融法律制度相对完善，市场更加规范，企业普遍能够做到合规经营。

中国消费金融模式输出

中国成熟的消费金融模式

中国成熟的消费金融技术

从2009年消费金融在我国刚刚起步直至发展至今，依托大数据、云计算和人工智能等技术，结合用户行为画像，利用多维征信信息对用户进行交叉核验，并基于不同消费场景搭建专业风控模型及决策引擎系统，现可为消费信贷参与者提供成熟的消费金融技术。

成熟的消费金融技术向海外输出

近年来，中国消费金融市场不断发展，移动支付成为日常必需，互联网理财深入家庭，消费金融大行其道，行业竞争也随之加剧。

伴随着新兴市场经济的快速发展，“金融科技出海”成为许多中国消费金融企业的选择，将国内已经成熟的消费金融模式和技术向海外输出。

东南亚消费金融市场

东南亚新兴市场发展红利

东南亚国家联盟，简称东盟(ASEAN)，于1967年成立，共有10个成员国：马来西亚、印度尼西亚、泰国、菲律宾、新加坡、文莱、越南、老挝、缅甸和柬埔寨。

2017 年东盟国家综合 GDP 达到 2.77 万亿美元，超越英国成为全球第六大经济体。东盟国家GDP以每年5%左右的速度稳定增长，其中印尼的GDP最高，为1.02万亿美元。

东南亚地区人口6.5亿，超过70%的人口在40岁以下，年轻的人口结构和城市化潜力将带来强劲的消费需求。

据预测，2020年印尼中产阶级和富裕消费者将较2013年数量翻倍，从7400万人涨至1.41亿人。

东南亚国家发展政策红利

1、印尼成为全球互联网用户增长速度最快的国家，2017年用户达1.327亿，增加51%，居民的互联网渗透率超过50%。印尼跳过互联网宽带阶段，直接迈向移动互联网时代。

2、“泰国4.0”政策，包括为全国所有村庄建设宽带网络分配预算，建立全国宽带网络，弥合数字鸿沟，通过电子商务渠道促进现代经济发展。政府计划发展创造下一代数字应用平台，促进电子市场、电子支付和电子政务等在线活动。

3、越南人民目前还是更偏向于电脑上网，只有34%的网络访问量来自移动端。政府提出了一项移动金融发展规划纲要，计划2016-2020年实现全国非现金支付手段覆盖率超过50%。

东南亚金融体系滞后

东南亚仅有27%的人口有银行账户。印尼拥有信用卡的人只有6%，菲律宾是5%，越南是3%，而在信贷发达的国家，这一比率是80%。东南亚地区极度落后的金融体系，催生了信贷的巨大市场。

东南亚电商市场近5年增长率均超20%，2017年市场规模达到81亿美元，电子支付平台的人数每个月增加280万人，谷歌预计2025年东南亚“互联网经济”规模将达到2000亿美元。

东南亚电商市场空间蓄势待发

近三年，东南亚主要国家电商市场的年增长都超过了20%，Lazada、Tokopedia、Snapdeal、Shopee、Ensogo、Tiki等公司迅速壮大，东南亚的电商蓝海潜力巨大。

印尼电商占比社会总零售额仅为0.6%，而同期中国、韩国电商占社会消费品零售总额已经达到16%、18%，未来5年内，电商销售额占整体零售市场比重将会增长至5-10%。

消费信贷市场高速发展

1、巨大的消费潜力、落后的金融体系使得东南亚国家民间消费信贷需求旺盛，消费借贷市场逐渐兴起并繁荣。

2、相较于中国成熟的消费信贷市场，东南亚国家在该领域依然处于蓝海期，一方面中国企业开始输入成熟的技术和商业模式，完善当地消费信贷市场，另一方面，东南亚国家消费信贷收益更高，坏账和欺诈相对中国更少，具备较大的投资潜力。

3、印尼网络消费信贷行业处于早期快速发展期，金融监管局（OJK）已开始对消费信贷公司做合规监管，必须申请OJK备案成功后才能正常运营贷款平台。同时，印尼的电子签名、征信和催收业务都将录入监管系统，这些数据仅向有牌照的公司开放，行业逐步规范。

东南亚消费金融市场发展机遇

东南亚拥有经济高速的增长、人口和消费红利、国家政策红利、一带一路政策红利四重红利，为消费金融行业发展提供保障。

得益于不断壮大的中产阶级以及庞大的互联网和智能手机用户基数，东南亚的电商产业发展极为迅猛。

巨大的消费潜力、落后的金融体系使得东南亚国家民间消费信贷需求旺盛，消费借贷市场逐渐兴起并繁荣。

印度市场 — 消费金融

印度经济快速增长

根据国际货币基金组织发布的数据，印度2017年的GDP总量已达2.61万亿美元，成为了世界上除欧盟和东盟以外的第六大经济体，其人均GDP为1983美元。近年来，印度的GDP一直保持高速增长，其增速远高于世界平均水平，即使是在世界经济增速放缓时，仍能保持平均7.3%的增长速度。

截止到2018年6月，印度国民消费约为5149亿美元，占其GDP的36%。

印度人口红利

截止至2018年6月，印度人口总数为13.4亿，占世界总人口的17.8%，是世界第二人口大国。虽然近年来印度的人口增速逐年下降，2013年后更是略低于世界水平，但仍维持在1.1%左右。从年龄分布上来看，印度人口结构年轻化，呈金字塔形。

截止至2017年底，印度年龄在25岁以下的人口占总人口数的45.42%，25－54岁之间的人口占总数的41.08%，整个国家的中值年龄为27.9岁。城市人口4.5亿左右，约占总人口总数的33.5%，且预计到2020年，城市人口数量将以每年2.37%的速度持续增长。

印度互联网用户迅速增加

近年来，印度互联网市场飞速发展，已超越美国成为世界上第二大互联网市场。截止至2017年底，印度互联网使用人数达4.81亿，较2014年增长1.7倍。

印度的互联网渗透率也在逐年增加，从2014年的22.4%增长到了2017年的37.5%。其中，城市人口互联网渗透率高达64%，而农村人口互联网渗透率仅为20%左右，农村与城市之间的互联网使用量依然存在着差距。

印度智能手机高度渗透

印度对智能手机前所未有的需求使其成为全球第二大智能手机市场。截至2017年底，其智能手机用户达到2.916亿人，占全国总人口的22.7%。

美国市场研究公司eMarketer的最新预测显示，2018年印度智能手机使用人数有望增长15.6％，届时，印度将有超过四分之一的人口使用智能手机。城市地区对高性价比智能手机的需求拉动了这一增长。

印度信贷市场

1、印度的银行系统由国有银行掌控，其主要的服务对象是国有企业和大型私人财团，普通民众很难从银行获得服务。在印度，使用现金几乎已经形成一种固有习惯，银行卡和信用卡的普及程度相对较低。根据安永会计师事务所 2017年7月最新研究显示，印度依然有19%的人口没有银行账户。

2、印度银行系统存在的诸多不完善使得其互联网金融得以迅速发展。然而，受2014年印度储蓄银行颁布的法令限制，印度面向个人借款人的网络借贷月利率一般在1%－3%,年化12%－36%。

3、在风控方面，2010年9月，印度开始推行Aadhaar计划，收集印度居民的住址、照片、指纹、虹膜等数据,为每个印度居民提供一个独一无二的12位身份证编号,并且与手机号和银行账号绑定。截止 2018 年 3 月，约有 11.8 亿印度人口拥有了该数字身份信息，约占总人口的 90% 。许多借贷平台将Aadhaar作为风控的关键信息。

印度金融科技市场增长潜力巨大

1、金融科技领域在印度虽是入场不久，但其金融科技市场涨势迅速。普华永道2018年2月发布的印度金融市场报告显示，印度已有超过1500家金融科技初创企业。行业的大力发展得益于印度庞大的人口基数带来的市场基础、印度当地以创新为驱动的创业环境、以及近年来政府的大力支持。

2、根据 PWC-Startupbootcamp 的报告显示，印度的金融科技行业将以惊人的29%的速度增长，分别超过全球和亚洲的平均水平 20%和 25%，成为全球金融技术发展最快的市场。

3、相关利好政策包括：2016年底印度政府推行废钞运动，推动实现数字化经济；2017年中推出了商品和服务税（GST）税改政策，实现税收统一；引入统一支付接口（UPI），并使用数字身份证绑定金融服务等。2018年印度的联盟预算公布了其在人工智能、贷款以及区块链方面的发展计划，将会进一步推动金融科技市场的发展。

印度消费金融市场发展机遇

借助全球化带来的先进科技和生产方式正快速发展着，印度潜藏着巨大的消费潜力和成长空间。

随着互联网用户量的增加、智能手机价格的下降，印度的电子商务市场正在蓬勃发展。依托于印度庞大的人口基数带来的市场基础、印度当地以创新为驱动的创业环境、以及近年来政府的大力支持，印度消费信贷市场发展如火如荼、风生水起。