国债期货的基点价值约等于(国债期货合约的基点价值约等于)

日期： 2023-06-22 04:54:52 浏览：1

企业预警通0407债市早报

01 债市要闻

【城投债审核继续从紧区县级终止审查规模达120亿】今年以来，城投净融资持续回暖，3月净融资量2963.77亿元，环比增加20.6%。不过，从批文端来看，城投公司债通过与企业债受理规模有升有降，反馈时间则有所增加。分行政层级来看，2023年1-3月区县级城投公司债终止审查规模最大，合计达119.60亿元。分省份来看，四川、河北的反馈天数均拉长至130天以上，且增幅超过90天。

【券商多渠道补充资本金逾3500亿公司债待发】日前，东方财富证券“补血”计划获得证监会批文，该券商计划发行公司债规模180亿元。截至目前，证券公司今年以来发债规模已超过3400亿元，同比增长12%。截至昨日，除上述刚刚获批的东方财富证券180亿公司债外，还有合计3543.9亿规模的券商公司债项目正在排队审核。

【年内地方债发行2.13万亿元福建、江苏、云南列3月地方债发行规模前三】今年以来，地方债发行节奏较快。根据统计，截至4月4日，年内地方政府债券发行约2.13万亿元。其中，地方专项债发行约1.52万亿元，一般债券约6123亿元。业内认为，地方债发行加快有助于稳投资，二季度基建投资将稳步回升。从3月地方债发行规模来看，福建省、江苏省、云南省列前三，分别发行842亿元、796.94亿元、772.63亿元。

02 国内市场动态

【陕西发行2023年第三批地方政府债券234.045亿元】近日，陕西省在中央国债登记结算有限公司(北京)成功发行2023年第三批地方政府债券234.045亿元。其中，新增一般债券39.14亿元、新增专项债券82.82亿元、再融资专项债券112.085亿元。

【韵达股份发行可转债24.5亿元】4月6日，韵达控股股份有限公司公告称，公司向不特定对象发行可转换公司债券已获核准。本次发行的可转换公司债券简称为“韵达转债”，债券代码为“127085”。本次拟发行可转债募集资金总额为人民币24.5亿元，发行数量为2450万张。票面价格：本可转债每张面值人民币100元，按面值发行。

【期现货窄幅震荡远洋旗下部分地产债跌近10%】国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约接近收平，2年期主力合约跌0.01%。银行间主要利率债收益率全线上行。资金面边际收敛，隔夜加权报在1.35%。地产债涨跌不一，“15远洋05”和“21远洋02”跌超9%。此外，“20远资01”跌近11%，“18建材Y2”跌超4%。

【湖北联投拟发行15亿元中票募资用于偿还“22鄂联投CP002”债务】4月6日，湖北省联合发展投资集团有限公司披露2023年度第四期中期票据募集说明书。本期债券发行金额为15亿元，期限5年，债券募集资金拟全部用于偿还非金融企业债务融资工具22鄂联投CP002。

【财政部拟续发840亿元2年期国债票面利率2.35%】据财政部4月6日消息，财政部决定第一次续发行2023年记账式附息(五期)国债(2年期)。本次续发行国债从2023年3月15日开始计息;票面利率2.35%，按年付息，每年3月15日(节假日顺延，下同)支付利息，2025年3月15日偿还本金并支付最后一次利息。竞争性招标面值总额840亿元，进行甲类成员追加投标。

【银行间债券市场回购利率普遍上行】4月6日(周四)，全国银行间债券市场结算总量为75,663.63亿元，较上日上涨8.30%，交易结算总笔数为33,146笔。其中，质押式回购66,499.48亿元，买断式回购282.98亿元，现券交易7,550.12亿元，债券借贷1,331.05亿元。银行间债券市场回购利率普遍上行，其中，7天回购利率上行10.9bp至2.205%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.00%，交易量为80亿元。

03 国际市场动态

【美债收益率周四涨跌各异，投资者等待非农就业报告】周四（4月6日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌1.50个基点，报3.2958%，盘中交投于3.3108%-3.2477%区间，本周前四个交易日累跌17.19个基点。两年期美债收益率涨4.70个基点，报3.8268%，盘中交投于3.6654%-3.8309%区间，本周前四天累跌22.05个基点。

【美联储资产负债表快涨快跌，缩水幅度创34个月新高】最近一周美联储资产负债表再次萎缩，至8.63万亿美元，缩水幅度735.58亿美元，为自2020年7月以来的最大单周跌幅。规模下降主要是由量化紧缩驱动的，国债和MBS的持有量总共减少了490亿美元，至7.877万亿美元。

【德国经济数据好于预期欧元区债券收益率走高】梅茨勒银行分析师表示，周三、周四分别公布的德国工业订单和生产数据好于预期，欧元区政府债券收益率走高，即便增长担忧依然存在。分析师认为，“昨日公布的2月份制造业新订单数据，是一道明显积极的希望之光。”市场焦点转向美国就业市场，尤其是周五公布的3月非农就业数据，以寻找经济降温的迹象。

【意大利即将上调今年GDP增速预测但后面两年遭下调】据知情人士透露，意大利即将发布的预算展望可能会包括2023年更高的增长预测，随后几年的前景将恶化。意大利总理梅洛尼将于下周公布的预算计划预计，今年意大利经济将增长0.9%，高于此前预计的0.6%。该预算计划仍在进行中，数字可能会发生变化。

【日本央行本周日易帅，市场担忧政策转变再次冲击全球债市】本周日（4月9日），植田和男（Kazuo Ueda）将正式接替黑田东彦担任日本央行行长。不少分析师预期，日本央行将在6月，甚至最早在4月再次修改YCC，将10年期日债收益率的目标区间上限进一步扩大至1%。

04 机构视点

【申银万国：预计国债收益率仍以上行为主】申银万国表示，展望二季度，央行继续维持市场资金面合理充裕，机构仍存在较强的债券配置需求，继续对国债期货价格形成支撑。不过，国内房地产市场已经逐步回暖，市场景气指数和社会融资规模等领先指标持续改善，宽信用效果逐步显现，经济有望继续企稳回升，全年完成5%的经济增速目标压力不大。受基数影响，二季度将是全年经济增速的高点，对债券多头将形成冲击。经济持续恢复下央行继续降准降息概率较低，资金面存在边际收敛的可能。预计国债收益率仍以上行为主，10年期国债收益率有可能回升至3%上方。

【粤开证券：今年专项债的使用范围将进一步扩大】粤开证券表示，从专项债看，较上年增加1500亿元，规模上升，短期内有利于扩大基建投资，带动社会投资，稳定总需求。2023年的赤字率和专项债安排均高于去年，体现了加力提效的政策基调和推动经济运行整体好转的决心。今年专项债的使用范围将进一步扩大，用作项目资本金范围，有利于一大批重大工程从节奏上尽快落地，靠前发力。通过专项债投向重大的基础设施工程，来拉动基建，从而拉动投资，扩大总需求，达到稳定经济的目标。专项债与政策性金融工具的协调配合预计在今年仍将发挥积极作用。

05 债市负面

【中国奥园：订立境外债务工具暂缓偿还债务协议】中国奥园港交所公告，已与若干其他主要境外债权人(即境外债务未偿还本金额约2.70亿美元的代表)就公司已订立的六项融资安排订立最终文件。境外债务工具暂缓偿还债务协议的相关生效日期为2023年3月31日。境外债务工具暂缓偿还债务协议、境外私募票据暂缓偿还债务协议及有关境外优先票据的暂缓偿还债务协议之条款基本相同。

【蓝光发展：未能清偿到期债务本息合计420.55亿元】四川蓝光发展股份有限公司公告称，近期，公司及下属子公司新增到期未能偿还的债务本息金额为6.55亿元。截止2023年4月4日，公司累计到期未能偿还的债务本息金额合计420.55亿元(包括银行贷款、信托贷款、债务融资工具等债务形式)。目前公司正在与上述涉及的相关金融机构积极协调解决方案。

【首创证券收警示函承销东方园林债券2项核查不充分】证监会网站近日发布关于对首创证券股份有限公司采取出具警示函行政监管措施的决定，经查，首创证券作为东方园林发行公司债券“20东林G1”的主承销商，存在债务逾期情况核查不充分、违规担保事项核查不充分的违规事项。

【青岛海湾："20海湾01"持有人通过提前兑付议案】青岛海湾集团有限公司公告，“20海湾01”2023年第一次债券持有人已召开。会议审议通过《关于提前兑付青岛海湾集团有限公司2020年公开发行公司债券(第一期)债券剩余本息的议案》，拟于4月18日提前全额兑付“20海湾01”剩余本息。

【因可转债项目保荐存在问题国开证券被采取监管谈话措施】西藏证监局发布关于对国开证券股份有限公司、胡敏、田建桥采取监管谈话措施的决定，经查，国开证券股份有限公司作为西藏华钰矿业股份有限公司公开发行可转换公司债券项目的保荐机构，在2018年至2019年7月保荐工作中存在以下问题：一、对主要客户背景调查不到位。二、访谈程序执行不到位。三、未对函证程序保持必要的控制。四、对应收账款增长原因核查不充分。

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